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综 述作为A股“进化论”系列报告的开篇，我们系统阐述了A股格局的变迁，“适者生存”的原则是拥抱新生态、融入新均衡、打造新方法。在接下来的系列报告中，我们将陆续对“三新”演变做出梳理，并更为详细的阐述我们对全新A股策略框架的理解和思考。风险提示

2019年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况表1：2019年7月70个大中城市新建商品住宅销售价格指数城市环比同比定基城市环比同比定基上月=100上年同月=1002015年=100上月=100上年同月=1002015年=100北　　京

虽然在莫斯科建造特朗普大厦的计划最后以失败告终，但是特朗普集团的代表在美国竞选最激烈的时候，试图与外国领导人发生金钱往来，这一消息的披露，再次引发了人们对于特朗普与俄罗斯政府关系的疑问。目前尚不清楚特朗普本人是否知晓向普京赠送顶层公寓的意图，不过科恩在法庭文件中表示，他经常向特朗普和他的家人汇报谈判的进展。

110.8127.2长　　春100.7109.6138.599.8108.3127.2100.0110.9128.8哈尔滨99.9110.8135.2101.1112.0137.499.6112.1138.8上　　海100.0101.2150.2

无独有偶，在11月下旬，浙江省也开启了一轮对科创板企业意向摸排的工作。11月20日，浙江省创投协会发布了一份《关于推荐科创板拟上市企业的通知》，按照浙江省创投协会此后披露的信息显示，至11月底已有100多家企业申报。协会下一步将把名单送往相关科技部门和金融管理部门。

地方层面，各地继续落实楼市分类调控政策。石家庄、西安、合肥收紧住房公积金贷款政策；海南、深圳、哈尔滨、合肥加大对房地产市场的监管力度；此外，合肥调整热点区域居住用地拍卖最高限价；苏州近期出台限售新政。克而瑞研究同样表明，本轮土地窗口期很短，目前资金面尚无明显收紧迹象，但继续大幅宽松的可能性不大。而市场是否真正回暖还受诸多因素影响。即便一二线市场延续回暖趋势，接下来并不是最佳的拿地时期，企业投资布局仍需谨慎，盲目追高并不可取。